Autor: APA FINANCE / ERSTE AM COMMUNICATIONS 

Pro investory z celého světa byl rok 2019 z velké části pokračováním roku předchozího. Dominantními tématy zůstaly Brexit a obchodní konflikt mezi USA a Čínou. Do konce roka zůstaly z velké části obě témata nevyřešené. V obou případech ale došlo k významnému pokroku.

V průběhu roku si obě největší ekonomiky světa navzájem postupně zvyšovaly cla a přijímaly nová odvetná opatření. Obchodní spor byl především poznamenán protichůdnými oznámeními, hlavně ze strany Donalda Trumpa, stejně jako lhůty a odklady, z nichž některé měly silný dopad na akciové trhy a  dočasně zvyšovaly volatilitu.

Obchodní konflikty udržovaly investory ve střehu

Nakonec až v prosinci byla dosažena částečná dohoda mezi USA a Čínou. Vyhlídky takové dohody však vedly index Dow Jones k rekordním maximálním hodnotám ještě předtím.   

V červnu i nejznámější index akciového trhu USA překonal 27 000 bodů. V listopadu překonali další rekord 28 000 bodů. Během celého roku se index Dow Jones vyšplhal o 22,7 % na 28 621 bodů (k 27.12. 2019).

Evropští investoři jsou pravděpodobně spokojení i s všeobecným vývojem trhu v roce 2019. Index EuroStoxx 50 v průběhu roku vyrostl o 26,1 %, německý akciový index DAX posílil  o 26,3 % a index vídeňské burzy ATX přidal 17,6 % (k 27. 12. 2019).

V Evropě byla jednoznačně nejsledovanější událost - probíhající Brexit. Parlamentní volby ve Velké Británii asi vyřešili dilema, kdy dojde k Brexitu.

Po nedávném bouřlivém vývoji je nejpravděpodobnější výsledek, že Británie vystoupí z EÚ na základě podmínek smlouvy o Brexitu, kterou vyjednala administrativa Borise Johnsona.

Obavy z dlouho obávaného „tvrdého Brexitu“, neboli odchodu Spojeného království bez dohody, jsou už zažehnané. Současná dohoda je ve všeobecnosti akceptovaná finančním trhem. 

Rok 2019 přinesl největší IPO v historii a inverzní výnosovou křivku

V létě došlo na dluhopisovém trhu USA k inverzi výnosové křivky. To znamená, že výnosy s kratší splatností měly vyšší výnos než delší dluhopisy.

Tento jev se považuje za spolehlivý indikátor přicházející recese. Z tohoto důvodu se na finančním trhu tomuto tématu věnovala velká pozornost. Trhem zahýbaly i obchodní konflikty a rostoucí a geopolitická nejistota, která se projevuje i na ceně ropy. 

Po několika neúspěšných a mírně úspěšných IPO, rok zakončil velkým finále, v podobě IPO saudskoarabského ropného gigantu Aramco, které se stalo největším v historii.

Výhled pro rok 2020

Velmi turbulentní průběh roku v mnoha oblastech nakonec skončil optimisticky. Nastávající rok se investoři budou muset zaobírat dobře známými otázkami:

• Jaký vliv bude mít Brexit v krátkodobém horizontu a podaří se staronovému premiérovi vybudovat nové ekonomické základy pro Spojené království?
• Byla částečná dohoda mezi USA a Čínou prvním krokem k dlouhodobému řešení obchodních sporů, anebo bude cesta k řešení ještě komplikovanější a delší, než se čekalo?

V každém případě jednou z nejdůležitějších událostí budoucího roku budou prezidentské volby v USA. Právě ty můžou rozhodnout o tom, jak budou USA přistupovat k obchodní dohodě s Čínou a jestli uzavřou novou dohodu o volném obchodu s Velkou Británií. 

Upozornění:

Prognózy nejsou spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje.