Vznik DeepSeek, nového modelu umělé inteligence vyvinutého čínským start-upem, způsobil před dvěma týdny ve světě technologií značný rozruch. Zatímco DeepSeek může zásadně změnit některé klíčové předpoklady pro svět AI, jak popisuje portfolio manažer Markus Auer ve svém blogovém příspěvku, důsledky nového zázračného modelu AI by mohly pocítit i nejdůležitější hráči na akciovém trhu.
Co je DeepSeek?
Model DeepSeek R1 má výkon srovnatelný s předními modely, jako jsou modely od OpenAI, ale přichází se dvěma klíčovými rozdíly: zaprvé, DeepSeek je open source a může být spuštěn na osobních počítačích. Tento krok zpochybňuje současný obchodní model společností, jako je OpenAI, které se spoléhají na drahou infrastrukturu a poplatky za předplatné, aby měly přístup ke svým nejpokročilejším modelům.
Za druhé, technická převaha a nákladová efektivita. DeepSeek používá metodu „myšlenkového řetězce“ (CoT), podobnou některým pokročilým modelům OpenAI, která rozděluje složité otázky do dílčích kroků, než poskytne konečnou odpověď. Tento proces je pro uživatele transparentní a umožňuje větší důvěru a pochopení uvažování umělé inteligence. To, čím DeepSeek vyniká, je jeho efektivita. Model je navržen tak, aby byl podstatně menší a méně náročný na zdroje, což umožňuje jeho provoz na osobních zařízeních a výrazně snižuje náklady na výpočetní infrastrukturu.
Dopady na Big Tech
DeepSeek způsobil rozruch nejen v technologickém světě, ale nový model umělé inteligence zanechal stopu i na akciovém trhu. Které ze známých technologických gigantů na akciovém trhu by mohl DeepSeek ovlivnit a jak na něj reagují? Podívejme se na nejdůležitější společnosti:
Upozornění: společnosti uvedené v tomto článku byly vybrány jako příklady a nepředstavují investiční doporučení.
Nvidia
Potenciál nižších nároků na výpočetní výkon díky efektivním modelům, jako je DeepSeek, by mohl mít negativní dopad na společnost Nvidia, která dříve na umělé inteligenci vydělávala více než dokonale. Zákazníci mohou potřebovat méně nebo levnější čipy, což by mohlo dostat vysoké marže společnosti Nvidia pod tlak. Analytici s tím již částečně počítali – současné tržní prognózy předpokládají pokles hrubých marží pro letošní a příští rok.
I když Nvidia vyvíjí efektivnější a lepší čipy, aby tomuto trendu čelila, dopad by mohl mít i posun od trénování k inferenci při zpracování umělé inteligence.
- Trénování modelu AI je první fází jeho vývoje. To lze provést procesem pokusů a omylů nebo tím, že modelu ukážete příklady požadovaných vstupů a výstupů.
- Inference je naproti tomu proces, který následuje po trénování. Čím lépe je model vycvičen a čím jemněji je vyladěn, tím lepší budou závěry.
Pro inferenci jsou vhodnější jiné čipy, známé jako aplikačně specifické integrované obvody (ASIC), zatímco pro trénování se používají grafické procesory (GPU). Problém je v tom, že společnost Nvidia nevyrábí ASIC, ale pouze GPU. Ty vyrábějí jiné čipové společnosti, například Broadcom nebo Marvel.
Bernhard Ruttenstorfer, manažer technologického akciového fondu ERSTE STOCK TECHNO, se domnívá, že nejnovější vývoj a pokroky v oblasti umělé inteligence by mohly být pro čipový průmysl méně pozitivní: „Samozřejmě, že prognózy je vždy třeba brát s rezervou, ale v této oblasti existují určitá rizika, zejména pokud by poptávka po výpočetním výkonu pro novější modely AI klesla.“
Microsoft
Společnost OpenAI, která vyvinula ChatGPT, prvního chatbota s umělou inteligencí, který se dostal do povědomí široké veřejnosti, se dostává pod tlak společnosti DeepSeek. Toto je nepřímo negativní i pro Microsoft, protože společnost drží v OpenAI mnohamiliardovou investici.
DeepSeek představuje hrozbu pro OpenAI a její obchodní model. Společnost OpenAI dosud vydělávala na svém modelu předplatného za používání své umělé inteligence. Skutečnost, že model open-source DeepSeek umožňuje soukromým uživatelům a společnostem vytvářet vlastní AI, je proto pro OpenAI samozřejmě negativní.
Kromě OpenAI se Microsoft zaměřuje na zpřístupnění své infrastruktury pro inferenční aplikace, tedy pro každodenní využití AI. Společnost například postupně integruje do aplikací Microsoftu svého vlastního AI „Copilota“.
Meta
Jak poznamenává manažer fondu Ruttenstorfer, bez společnosti Meta by obecně neexistovala společnost DeepSeek: „DeepSeek postavil svůj model na modelu společnosti Meta. Bez práce společnosti Meta by DeepSeek neexistoval. Číňané však velmi efektivně vyvinuli LLM.“ V tomto případě se jedná o velmi efektivní řešení.
Mateřská společnost Facebooku však pokrok společnosti DeepSeek vnímá pozitivně a na prezentaci svých výsledků před dvěma týdny oznámila, že by nové techniky ráda začlenila do svých vlastních modelů umělé inteligence, aby je mohla dále rozvíjet a zdokonalovat. Společnost se drží svých investičních plánů do vlastní infrastruktury, aby i nadále hrála vedoucí roli ve vývoji AI.
Alphabet (Google)
Společnost Alphabet již prokázala svou schopnost výrazně snížit provozní náklady tím, že je snížila během několika měsíců od uvedení ChatGPT na trh. Mateřská společnost Googlu je zároveň stále pod tlakem, aby poskytovala kvalitní odpovědi na dotazy uživatelů a zároveň udržela náklady pod kontrolou.
Pro poskytovatele cloudové infrastruktury, tedy Alphabet, ale také Microsoft, Meta a Amazon, vidí Ruttenstorfer vývoj prostřednictvím DeepSeek celkově pozitivně: „V budoucnu možná budou moci nabízet své služby levněji, což by mohlo vést k většímu využívání aplikací AI. Druhou možností je, že budou muset do své nabídky méně investovat, což by mělo mít pozitivní vliv na marže.“
APPLE
Společnost iPhone doposud neinvestovala do datových center umělé inteligence tolik jako Meta nebo Microsoft. Ve společnosti Apple se soustředí na používání menších modelů AI, které běží přímo v zařízeních s Apple Intelligence. Teprve když tento menší model neposkytuje dobré odpovědi, přistupuje se k modelu AI založenému na cloudu.
Strategie společnosti Apple používat menší modely v zařízeních a přecházet na cloud pouze v případě potřeby je v souladu s trendem směřujícím k efektivnějším modelům AI. Tento přístup by mohl snížit náklady na datová centra tím, že by se většina výpočtů prováděla lokálně v zařízeních uživatelů.
Přechod na software
Vznik DeepSeek a podobných technologií ukazuje na posun od hardwaru k softwaru, jak upozorňuje odborník na technologické akcie Ruttenstorfer: „Softwarové společnosti, které již úspěšně integrují aplikace umělé inteligence do svých služeb, budou pravděpodobně patřit k těm, kteří z toho budou pozitivně těžit“ Jako příklad uvádí společnosti Salesforce, SAP a ServiceNow.
Tyto společnosti by mohly nabízet produkty založené na AI za nižší ceny, což by zvýšilo jejich akceptaci zákazníky a podpořilo jejich marže. Mezi beneficienty by mohly patřit také společnosti zabývající se kybernetickou bezpečností a IT službami a cloudovou infrastrukturou.
Z globálního hlediska by z levnější AI mohla těžit také Evropa a rozvíjející se trhy. Ty zatím neinvestovaly do infrastruktury AI ve stejném měřítku jako Čína nebo USA.
Závěr
Dlouhodobé účinky systému DeepSeek zatím nejsou jasné. Zatímco někteří očekávají zásadní změnu v hypovaném odvětví umělé inteligence, jiní vidí dopady méně drastické. „Podle mého názoru je vznik modelu DeepSeek pro trh pozitivní,“ shrnuje Bernhard Ruttenstorfer. Na jedné straně se pravděpodobně v dlouhodobém horizontu normalizují marže společností a na straně druhé by nižší náklady mohly vést k většímu využívání aplikací AI.
Díky modelu DeepSeek a jeho výrazně nižším nákladům ve srovnání s předchozími modely na trhu by se softwarové společnosti, které úspěšně integrují AI do svých nabídek, mohly opět dostat do centra pozornosti. Pro tyto společnosti by lepší aplikace AI za nižší ceny mohly znamenat vyšší příjmy na jedné straně a nižší provozní náklady na straně druhé – zabily by tak dvě mouchy jednou ranou. Zároveň je třeba pozorně sledovat další vývoj v polovodičovém průmyslu s ohledem na pravděpodobně nižší potřebný výpočetní výkon.
Tento článek nepředstavuje investiční doporučení ani investiční poradenství podle příslušných právních předpisů.
Všechny uvedené informace jsou pouze informativní a nezávazné.
Hodnota investičních nástrojů může stoupat i klesat, jejich minulá výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Stanovené investiční cíle nejsou zaručeny s ohledem na nepředvídatelné výkyvy na finančních trzích.