Polovodičový průmysl je díky boomu umělé inteligence optimistický navzdory celní nejistotě

Několik polovodičových firem zvýšilo své výhledy

Řada předních výrobců čipů v poslední době oznámila silné čtvrtletní výsledky a zároveň zvýšila své výhledy pro letošní rok. Například největší světový smluvní výrobce čipů, společnost TSMC, i nadále těží z rostoucí poptávky po čipech pro umělou inteligenci a nedávno oznámil nejlepší čtvrtletní výsledky ve své historii. Tržby TSMC vzrostly rychlým tempem o 40 % na téměř 27 miliard EUR, zatímco čistý zisk skupiny se ve 2. čtvrtletí zvýšil o 60 % na 11,6 miliardy EUR. Tchajwanská společnost uvedla, že konec tohoto trendu není v dohledu, a na aktuální čtvrtletí očekává další skokový růst tržeb.

Díky vedoucí pozici svých technologických firem v oblasti AI čipů patří Tchaj-wan k hlavním těžařům výhod současného boomu. Ekonomika země ve 2. čtvrtletí meziročně vzrostla o 8 %, což je její nejsilnější růst za poslední čtyři roky. Svou roli však pravděpodobně sehrály i předzásobení kvůli hrozícím americkým clům. Navzdory nim očekává tchajwanské statistické úřady i nadále silnou poptávku a nedávno zvýšily odhad růstu HDP pro rok 2025 z 3,1 % na 4,45 %.

Z trendu umělé inteligence však pravděpodobně budou dále těžit i americké a evropské společnosti. Společnost AMD očekává, že její tržby díky silné poptávce po AI čipech překonají dosavadní odhady analytiků. Kalifornský výrobce čipů nově předpovídá tržby ve výši zhruba 8,7 miliardy USD za třetí čtvrtletí, a těží především z rostoucích investic cloudových gigantů, jako jsou Microsoft a Meta, do AI infrastruktury.

Německý výrobce čipů Infineon sice v uplynulém čtvrtletí vydělal výrazně méně, ale do budoucna hledí s větší důvěrou. Naopak nizozemská společnost ASML, navzdory pozitivním číslům a silné poptávce po AI čipech, byla ve svém výhledu opatrnější. Generální ředitel Christophe Fouquet hovořil o „rostoucí nejistotě v důsledku makroekonomického a geopolitického vývoje“.

Trump chce vyššími cly přivést výrobu čipů zpět do USA

Hlavním zdrojem nejistoty pro celé odvětví zůstává celní politika amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten plánuje v nadcházejících týdnech zavést nová cla na polovodiče s cílem přesunout větší část jejich výroby zpět do USA. „Příští týden a týden poté zavedu cla na ocel a – řekl bych – na čipy,“ prohlásil Trump minulý týden na palubě Air Force One. Podle něj budou cla nejprve nižší, aby měly firmy čas zahájit výrobu v USA. Později se zvýší, dodal bez uvedení konkrétních čísel. Krátce předtím Trump oznámil záměr uvalit na polovodičové produkty clo ve výši 100 %. Vyjádřil přitom důvěru, že se společnosti raději rozhodnou vyrábět v USA než platit vysoká cla.

V reakci na americká cla již řada mezinárodních polovodičových firem začala omezovat investice do provozů mimo USA a plánuje nové závody právě ve Spojených státech. Podle médií například TSMC pozastavil výstavbu továrny v Japonsku ve prospěch nového závodu v USA.

Trump však nechce pouze zatížit zahraniční výrobce vyššími cly, ale zároveň hodlá domácí čipový průmysl podpořit. Podle zpráv médií americká vláda zvažuje investici do problémové domácí firmy Intel. Agentura Bloomberg minulý týden s odkazem na dobře informované zdroje uvedla, že vláda Donalda Trumpa vede o této možnosti jednání. Oficiální vyjádření od Intelu ani vlády zatím k dispozici není.

Vývoz AI čipů do Číny by mohl být znovu povolen

Trnem v oku je Trumpovi i vývoz AI čipů z USA do Číny. Aby Spojené státy zpomalily technologický a vojenský vzestup Číny, zavedly za Trumpova předchůdce Joe Bidena stále přísnější omezení na export špičkových technologií do této země.

Americký lídr v oblasti AI čipů Nvidia na to reagoval vývojem nových, technicky omezených verzí svých produktů, ale i ty nakonec spadly pod nová exportní omezení zavedená Trumpem. Sama Nvidia odhadla ztrátu příjmů v důsledku těchto opatření na 15 miliard USD. Trump však nedávno připustil možnost, že by se export slabších AI čipů do Číny mohl znovu povolit. Trumpova administrativa už dříve potvrdila dohodu s firmami Nvidia a AMD, podle níž by americká vláda získávala 15 % z tržeb z prodeje určitých pokročilých čipů na čínském trhu.

^{Tento článek nepředstavuje investiční doporučení ani investiční poradenství podle příslušných právních předpisů. 
Všechny uvedené informace jsou pouze informativní a nezávazné.
Hodnota investičních nástrojů může stoupat i klesat, jejich minulá výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Stanovené investiční cíle nejsou zaručeny s ohledem na nepředvídatelné výkyvy na finančních trzích.}