Po silném roce IPO by letos mohlo následovat ještě více nových vstupů na burzu

Autor: APA Finance / Erste AM Communications  

Po oživení trhu primárních emisích akcií (IPO) v roce 2025 očekávají experti, že objem IPO letos dále poroste a na burzu vstoupí ještě více nových společností. Poradenská firma EY napočítala za rok 2025 celosvětově 1 293 IPO, které firmám vynesly více než 171 miliard USD – což představuje nárůst o 39 % oproti předchozímu roku. Podle analýzy společnosti Dealogic vynesly samotné IPO v USA v roce 2025 celkem přes 46 miliard USD, což je nejvyšší hodnota od boomu v roce 2021.

Podle EY byl nejsilnější růst objemu IPO zaznamenán v Asii, zejména v Číně. V loňském roce proběhlo mnoho IPO v sektorech energetiky, finančních služeb, technologií a zejména cloudových služeb, obrany a zdravotnictví.

Největší IPO roku 2025 uskutečnila společnost Medline

Největší světové IPO roku 2025 realizoval dodavatel zdravotnického materiálu Medline. Primární veřejná nabídka akcií firmě vynesla 6 miliard USD a společnost je nyní oceněna na více než 60 miliard USD. Šlo o největší IPO v USA od vstupu výrobce elektromobilů Rivian na burzu v roce 2021. Úspěšné IPO zaznamenalo i evropské odvětví: největší světový výrobce protéz, německá společnost Ottobock, získal při svém vstupu na burzu více než 800 milionů EUR. Akcie obou firem byly velmi žádané a při zahájení obchodování výrazně posílily.

K největším IPO uplynulého roku patřil také burzovní debut amerického poskytovatele cloudových služeb CoreWeave s emisním objemem přes 1,5 miliardy USD. CoreWeave se specializuje na výstavbu a provoz datových center pro umělou inteligenci, a těží tak z AI boomu i rychle rostoucí poptávky po výpočetním výkonu v cloudu.

Další významné IPO přišlo ze Švýcarska. Výrobce poplašných systémů a poskytovatel bezpečnostních služeb Verisure získal při vstupu na burzu ve Stockholmu více než 3 miliardy EUR. Nabídka byla několikanásobně přeupsána. Stockholmská burza – součást skupiny Nasdaq – se v poslední době etablovala jako oblíbené místo pro IPO start-upů i zavedených společností.

Švédská společnost Klarna – další hvězda IPO roku 2025 – si však pro vstup na burzu zvolila newyorskou burzu (NYSE). Fintech firma je známá jako poskytovatel splátkových plateb při online nákupech. Také IPO společnosti Klarna bylo úspěšné, přičemž poptávka po akciích výrazně převýšila nabídku.

Příznivé prostředí pro IPO v poslední době přilákalo na burzu i společnosti z obranného sektoru. V říjnu vstoupil na burzu největší německý stavitel námořních lodí TKMS, přičemž cena jeho akcií výrazně vzrostla. Hodnota společnosti TKMS při IPO dokonce převýšila tržní kapitalizaci mateřské společnosti Thyssenkrupp. Na začátku tohoto roku zaznamenala silný vstup na burzu také česká zbrojařská společnost Czechoslovak Group (CSG). Akcie výrobce vojenských vozidel a munice slavily úspěšný debut v Amsterdamu, když úvodní cena byla o 28 % vyšší než emisní cena.

IPO zaznamenalo na začátku roku také Rakousko. Specialista na měď Asta Energy Solutions, vlastněný rakouským průmyslníkem Michaelem Tojnerem, debutoval na Frankfurtské burze výrazným růstem ceny akcií.

Indikátory naznačují další růst IPO

Řada expertů očekává, že růst IPO bude letos pokračovat. Americká investiční banka Goldman Sachs předpokládá, že objem emisí v USA by se mohl v roce 2026 zvýšit až čtyřnásobně na rekordních 160 miliard USD. Technologická burza Nasdaq očekává, že zejména několik velkých start-upů bude v nadcházejících měsících usilovat o vstup na americké kapitálové trhy. Při pohledu na předstihový ukazatel IPO Pulse Index „se mnoho klíčových ukazatelů vyvíjí správným směrem,“ uvedl Jeff Thomas z Nasdaq pro agenturu Reuters v prosinci.

Mezi tyto faktory patří klesající úrokové sazby, vysoké valuace společností a zlepšující se nálada investorů i spotřebitelů. Prognóza naznačuje možné obnovení důvěry trhu v nové emise, jelikož firmy i investoři překonali nedávnou volatilitu vyvolanou obchodní politikou amerického prezidenta Donalda Trumpa a ekonomickou nejistotou. „Máme tedy velmi jasnou představu o rychlém startu roku a jsme velmi optimističtí ohledně toho, co by mohla přinést druhá polovina roku,“ uvedl Thomas.

SpaceX a OpenAI patří mezi kandidáty na IPO v blízké budoucnosti

Mezi velkými jmény, která by mohla v roce 2026 vstoupit na americké kapitálové trhy, jsou například hypoteční instituce Fannie Mae a Freddie Mac. Zvláštní pozornost je však věnována kosmické společnosti SpaceX, kterou založil Elon Musk. Cílem je valuace kolem 1,5 bilionu USD – podle odhadů by IPO společnosti SpaceX mohlo překonat dosud největší primární nabídku v historii (Saudi Aramco v roce 2019).

Mezi horké kandidáty na brzké IPO patří také AI společnosti OpenAI a Anthropic. První z nich usiluje o tržní valuaci až 800 miliard USD. Podle portfolio manažera technologického fondu Erste Asset Management Bernharda Ruttenstorfera budou očekávané IPO zároveň testem pro celý sektor umělé inteligence: „IPO v oblasti AI jsou indikátorem toho, zda investoři akceptují vysoké valuace,“ uvedl nedávno v rozhovoru pro ekonomický magazín Trend.

IPO lze očekávat i v Evropě

Nejen v USA se však na burzu chystají společnosti s miliardovými valuacemi. Kryptoměnová obchodní platforma Bitpanda údajně plánuje IPO na Frankfurtské burze v první polovině roku.

Podle médií by letos mohl vstoupit na burzu také výrobce výtahů TK Elevator, bývalá divize koncernu Thyssenkrupp. Podle agentury Bloomberg by se mohlo jednat o jedno z největších IPO v Evropě za poslední roky.

Experti společnosti EY zůstávají ohledně globálního výhledu opatrně optimističtí. Zlepšující se ekonomické prostředí a silnější poptávka investorů by měly působit pozitivně. Podle studie EY zůstane významným motorem očekávaný růst investic do technologií umělé inteligence.